一天之內，三家自動駕駛產業鏈企業獲境外上市備案通知書。
10月14日，中國證監會同步公布關于文遠知行、小馬智行、Seyond圖達通的境外發行上市備案通知書，三家企業的IPO目的地均為香港，這也意味著它們已掃清關鍵監管障礙，即將登陸香港聯合交易所。
其中，文遠知行和小馬智行去年已先后在美國完成上市，此次在港屬于二次上市。若推進順利，二者或將成為繼禾賽科技之后，第二批實現“美股+港股”雙重上市的自動駕駛公司。
三家企業同日獲批，這在自動駕駛產業發展歷史上尚屬首次。它標志著監管層面從“鼓勵創新”轉向“支持上市”的政策態度，或許也意味著中國自動駕駛產業鏈正進入新的資本驅動周期。
為何是“此時”？為何是“他們”？
過去五年，中國自動駕駛行業從“政策試點”走向“監管定調”。2021年到2024年，監管層相繼推動自動駕駛車輛上路測試、智能網聯示范區建設及準入管理試點；而從2024年底起，政策開始邁向新階段——從“鼓勵研發”轉為“支持合規上市”。
今年以來，中國證監會已陸續為多家智能制造、高端裝備和新一代信息技術企業開通境外發行備案綠色通道。這意味著監管層不再將自動駕駛視為“高風險實驗田”，而是將其納入“戰略性新興產業”體系，以資本市場助力技術落地。
資本端的邏輯也在變化。自動駕駛行業投入高昂，研發周期長，回報周期更長。對于文遠知行、小馬智行而言，Robotaxi運營模式需要持續擴張車隊與城市網絡；對于圖達通而言，車規級量產、降本與工藝爬坡同樣資金密集。
在此背景下，上市成為“持續輸血”的必然路徑。正如一位業內投資人所言：“從‘融資驅動創新’到‘上市驅動落地’，自動駕駛行業正在完成從創業生態到產業生態的轉型。”
三家獲批企業的名字，幾乎覆蓋了自動駕駛產業的三大核心環節：文遠知行和小馬智行代表自動駕駛出行/物流的“技術端”和“運營端”，圖達通則是感知硬科技的“技術底座”。三家企業共性是都來到了規模化的拐點：
文遠知行
文遠知行成立于2017年，率先實現Robotaxi（自動駕駛出租車）商業化規模運營。2025年二季度，公司營收達1.27億元，同比增長60.8%，其中Robotaxi業務營收同比增長836.7%，占總營收比重提升至36.1%，毛利率同比增長40.6%。
目前，文遠知行的業務已擴展至11個國家、30余個城市，并獲得7國自動駕駛牌照。從上海、廣州到新加坡、比利時、阿聯酋，文遠知行正在構建全球化的自動駕駛出行網絡。
小馬智行
小馬智行的節奏幾乎同步。2025年二季度，其總營收1.54億元，同比增長75.9%，Robotaxi車輛總數突破500臺，預計年底超過1000臺。公司在北京、上海、廣州、深圳四城全面進入收費運營階段，覆蓋面積超2000平方公里。
財報顯示，其乘客端車費收入同比增長超300%，正在逼近運營盈虧平衡點。
小馬智行Robotaxi在卡塔爾
小馬智行同時積極出海，已在卡塔爾、新加坡、迪拜等地拿下自動駕駛路測牌照，開啟全球化復制。
圖達通
圖達通則位于產業鏈上游，是中國車規級激光雷達的代表企業。2024年交付約23萬臺激光雷達，全球排名第二。
根據招股書資料，2022年至2024年，其營收從6630萬美元增長至1.6億美元，2025年一季度毛利率轉正至12.6%，實現由“燒錢擴張”向“正向盈利”拐點的轉變。
中科星晨IGV搭載著Robin W廣角激光雷達
依托“雙技術路線”戰略（1550nm獵鷹系列與905nm靈雀系列），圖達通覆蓋乘用車、商用車、機器人等多元場景，與蔚來、陜汽、九識智能等多家頭部企業形成穩定合作。
三家企業在同一天獲批境外上市備案，并非偶然。它們代表了自動駕駛賽道中最具“商業兌現力”的力量：文遠知行和小馬智行代表“應用落地”已經驗證可行；圖達通則代表“核心零部件”正在跨越盈利門檻。
港股為何成為首選地？
據新戰略低速無人駕駛產業研究所統計，2025年以來，國內自動駕駛領域有超過15家企業更新上市狀態（包括上市成功、遞表、獲證監會備案等），其中有13家企業上市目的地為港股，占比超86%。
除以上企業，有消息稱Momenta，正考慮把招股上市地點從紐約改為香港。2024年6月，Momenta獲赴美上市的中國證監會備案通知書，該通知書已在今年6月17日到期。
而在已成功登錄港股的自動駕駛企業名單中，則包含了知行科技、速騰聚創、如祺出行、黑芝麻智能、地平線、佑駕創新等，顯而易見，港股已然成為自動駕駛企業上市的首選地。
香港，作為亞洲最具國際化程度的金融中心，擁有地緣和國際視野等多重優勢。
在監管架構上，港股既與國際接軌，又在國家層面享有制度背書，成為平衡政策安全與全球資本的理想選擇。其次是，港交所允許“雙重主要上市”，同時吸引國際機構投資者和內地南向資金，為企業提供多元化融資渠道。對文遠知行、小馬智行而言，香港不僅是“資本補給地”，更是“全球市場跳板”-特別是在全球化布局方面，能通過港股平臺獲得更強融資與品牌支撐。
最重要的是，港股市場對國內本土科技企業理解度更高，相比利潤數據，更關注企業長期的技術壁壘和落地規模；香港的資本生態與內地產業生態形成強耦合，有利于形成“資金—場景—創新”的閉環。
從地平線、黑芝麻智能、禾賽科技、圖達通到易控智駕、希迪智駕，從供應鏈企業到整車/自動駕駛解決方案企業，港股自動駕駛產業集群效應初步形成，這種板塊化趨勢將吸引更多全球資本關注中國自動駕駛賽道，也可能帶動其他相關企業加快資本化步伐。
資本市場的關注度提升，將進一步推動整個行業估值體系重構。
寫在最后
從政策端的備案放行，到企業端的全球化擴張，再到資本端的結構性回流，三家企業在同一天的獲批，更是中國自動駕駛產業進入“成熟周期”的象征：中國自動駕駛賽道的三種力量——應用、技術、資本——正式匯合。
活動預告
萬軻智涌， 韌行致遠。低速無人駕駛產業聯盟與國家智能網聯汽車（武漢）測試示范區將聯合主辦“2025（第五屆）低速無人駕駛行業發展年會暨低速無人駕駛年度高品質與創新產品展”，亮點紛呈，敬請期待！
